较之过去两年的拖沓低效,今年欧元区当局应对危机的政策可谓“给力”。不过,救助措施仍无法根治危机根源,且救助机制存在将欧元区核心国与欧央行一同“绑架”入危机深渊的风险。
欧盟委员会、欧央行和货币基金组织(IMF)“三驾马车”近期与希腊达成了新的援助协议,放宽了援助条件。为使希腊债务降至可持续水平,上半年,该国实施了首轮债务重组,私营部门债权人将所持希腊债券减记超50%。12月,希腊政府又以折扣价格进行了回购债券,计划回购规模超过300亿欧元,12月中旬,该国终于获得了久拖不决的新一批救助贷款,一解燃眉之急。
不过,国际评级机构仍然认为,希腊由于执行改革不力且经济深陷衰退,国际援助项目已偏离预定轨道,未来该国仍存临违约风险。只有在欧元区下调对希腊的贷款利率、欧央行放弃所持希腊国债头寸的收益、并由ESM承担该国银行业救助成本三种因素共同作用下,才能确保希腊债务的长期可持续性。评级机构预测,明年希腊债务问题将再度浮出水面,从中长期看,欧元区官方债权人最终需对希腊债务进行减记,除此没有其他途径可选。