汇通网8月16日讯——本周(8月10日-8月14日当周)美元指数(96.6906, 0.1392, 0.14%)回落走软，最高自97.92，最低跌至95.93。中国意外允许人民币贬值激发了市场的避险情绪，大多数投资者认为中国经济放缓非常严重，这很可能会使得美联储加息时点推延。另外，美联储官员的鸽派言论、美元的多头回补头寸调整以及来自希腊的利好消息皆施压美元。
下周(8月17日-8月21日当周)美国将会公布7月政策会议纪要，外汇市场势必又会迎来大幅波动。随着市场预期的美联储9月加息的时点一步又一步的临近，美国的一系列经济数据也受到投资者更多的重视。下周除了美联储纪要，美国还会公布一系列重要的经济数据，下周的交易投资者做好准备了吗？
中国央行[微博]意外让人民币贬值引发市场波澜。周二中国央行意外让人民币贬值2%，引发市场波澜。人民币周二更创逾20年来最大跌幅，触及三年新低。周三人民币续跌，人民币兑美元(6.3918, -0.0070, -0.11%)即期跌至6.44元，创2011年8月以来最低。人民币走软激起一系列反应，不少分析师认为货币战争的阴影渐近。
纽约梅隆银行驻伦敦外汇策略部门主管Simon Derrick说，“不管贬值幅度看来有多温和，这看起来的确像要扳回在国际市场流失的一小部分竞争力，未来几天的进展相当重要。如果我们能看到人民币更加自由波动，那很好；但如果回过头来，人民币的走势被紧盯不放那就形同货币战了。”
摩乃科斯证券资深策略分析师山本雅文表示，“随着对经济放缓的疑虑升高，人民币贬值是中国唯一还没尝试过的事，此前中国已祭出货币、财政及拉抬股市的政策。人民币贬值可能不会就此结束。坡元、韩元和台币等与中国有竞争关系的货币下跌，这项政策可能会引起贬值大战开始的说法。”
中国央行将此举称为“一次性贬值”，并表示这是向人民币汇率市场化方向迈进。不过此前中国公布的一系列数据疲弱，一些分析师认为选择在此时调整汇率中间价，表明当局意在提高出口竞争力。
另外，中国周三公布的7月工业、投资和消费数据全面超预期下滑，结合此前PPI创下近六年低点和进出口双降逾8%，显示经济内在下行压力较大，下半年增速存在破七风险。
不过，自周四开始，人民币跌势放缓，央行出售干预市场暂时缓解了忧虑。消息人士周四透露，针对短期汇率市场可能存在的情绪性波动，中国央行已窗口指导国内大型银行，明确要求大行以外汇代持方式在固定点位入场接盘，以避免市场出现连续性大幅波动。
上海的外汇交易员称，中国国有银行代央行抛售美元。央行干预是希望将人民币兑美元保持在6.43元附近。中国央行对此表示，当前不存在人民币汇率持续贬值的基础。
德国商业银行策略师David Schnautz说，“我们看到全球性的避险活动，对中国的担忧令通胀前景蒙阴，导致市场重新评估美联储9月加息的可能。”
人民币贬值使得美联储9月加息预期降温，施压美元。人民币意外暴贬之后，市场有关美联储在9月加息的预期有所降温。分析认为，中国央行的行动使得美联储在加息方面有了顾虑。目前决策者可能因担忧损害全球经济成长而推迟升息。美国短期利率市场走势显示交易商预计美联储在其9月16-17日会议上升息的机率不超过40%。上周五在美国公布强劲的7月就业报告后，交易商预计该机率高于50%。
Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo称，“中国的举动令市场对全球经济状况产生的疑问多于解答，所以市场认为这会令美联储在9月升息的机率降低。”
巴克莱策略师表示，“虽然中国央行的举措凸显出美国经济前景面临的风险，我们仍预计美联储将在9月升息，不过这个可能性有所下降，因为中国央行举措可能会加大美国联邦公开市场委员会(FOMC)对全球经济成长和通胀压力的担忧。”
ADS Securities首席市场策略师Nour Al-Hammoury表示，“值得注意的是，美联储将如何应对美元升值。这几乎肯定会让美联储主席耶伦(Janet Yellen)和美联储遇到更多问题，并且可能使美联储9月份加息的可能性化为乌有，因为美元汇率的上涨会给美国经济带来更多麻烦。很显然，货币战争又回来了，接下来几个星期的事情将非常值得关注。”
苏格兰皇家银行(RBS)策略师指出，“中国政府的举措凸显出中国是通胀下降压力的一个主要来源。这种全球性的货币政策转变不会被美联储忽略，而且还可能进一步分化联邦公开市场委员会(FOMC)成员。市场需要一些时间才会知道人民币走弱对美元和贸易数据的影响，但这将是美联储在9月会议上又一个需要考虑的因素。”
Penn Mutual Asset Management主管兼资产组合经理Zhiwei Ren表示，“人民币贬值是通胀下降的表现，因所有来自中国的进口产品都将变得更便宜。市场担心中国能在亚洲掀起又一波货币贬值大潮，因所有出口国都需要靠货币贬值来相互竞争。这次人民币贬值将让美元更强劲，这对美联储是一个重大考验，使其又少了一些在9月加息的理由。”
法国兴业银行认为，“美联储将9月份加息，但面临更多不确定性。人民币贬值主要通过美元和金融环境这两个渠道影响美国。人民币走弱会造成外部通缩压力，但对美国经济增长和通胀前景的影响几乎可以忽略。尽管如此，最终影响仍然取决于人民币未来累积贬值幅度，以及美国其他交易伙伴的反应。”
美联储官员发表鸽派言论亦施压美元。当周，美联储二把手和三把手纷纷发表鸽派言论，这也是施压美元的重要因素，应该引起投资者重视。
美联储副主席费希尔发表鸽派观点，这打压美指走软。费希尔一方面强调在目前低利率环境下美国经济复苏势头良好，另一方面也强调了目前低通胀的状况。费希尔表示，美国目前接近充分就业，但通胀率非常低。世界其他国家经济增速放缓对美国并非好事。美联储将海外形势计入考量，而英国经济和美国情况非常相似。目前问题在通胀这边，不过低通胀是暂时的，部分原因是油价。
费希尔称，美联储对美国经济负责，美国经济很大程度上依靠的是自身，美联储并没有过于谨慎，以至于未能帮助提振经济。当下美国联邦基金利率的中性水准可能比过去低。低利率旨在帮助美国经济复苏，已看到效果，低利率政策低利率很好帮助了美国就业。美联储乐意看到更多实际投资。
周三美联储三把手纽约联储主席杜德利发表了偏鸽派的言论，也施压美元。虽然他并未对美联储的货币政策以明确的置评，但他强调了外部风险，暗示有放缓加息的意向。
杜德利隐晦的称，中国发生的事情产生很大影响，如果乐观的话，美联储能在“不久的将来”加息。他表示，中国经济增速略有放缓，现在评论人民币汇率波动影响为时过早，人民币汇率按经济情况调整，可能没有什么不合适的。若有金融面或外部冲击导致美国失业增加，美联储将会重新检视政策，但目前状况并非如此。
希腊传来利好消息，缓解了市场的紧张情绪，支撑欧元打压美元。周二希腊与其国际债权人敲定纾困协议。希腊财政部一名官员周二表示，希腊已确保以三年时间从欧盟及国际货币基金组织[微博](IMF[微博])取得约850亿欧元融资。希腊将可向欧洲央行偿还8月20日到期的32亿欧元债款，避免违约。
欧盟方面周三发表声明称，有关希腊救助方案的技术细节已敲定，而希腊救助协议的政治程序将继续推进。希腊总理齐普拉斯发表公开讲话指出，艰苦漫长的谈判已经结束了，尽管困难很多，但仍相信希腊会与国际债权人达成协议来结束希腊的经济不确定性。现在希腊的复苏取决于自身。
外媒援引救助文件当中的细节中称，希腊银行业的资本短缺问题将在今年年底前得到解决。希腊在明年4月前开始在全国推出有保障的最低收入。
由于得到反对党的支持，希腊总理齐普拉斯领导的政府周五在国会赢得足够票数，通过新的纾困协议。希腊政府声明称，希腊即将获得130亿欧元援助款的发放，届时，将有100亿欧元用于化解银行业问题。欧洲稳定机制ESM所提供的第一批援助款将分两笔发放。
对于希腊前景，IMF主席拉加德[微博]表示，希腊债务是不可持续的，希腊与欧洲之间所达成的谅解备忘录是推动局势发展的重要一步。她重申IMF认为希腊债务不可持续的立场，呼吁对希腊债务“大幅减记”。希腊在养老金改革等措施上需要更多时间，欧洲制定细致入微的债务宽限誓言至关重要。
美元指数多头回补也是本周施压美元的一项因素。自去年5月份以来，美元指数大幅上扬，这使得市场上存在着大量的投机性多头头寸，而这些头寸似乎阻碍着美元指数的进一步上涨，这些投机性多头的平仓，施压美元指数回落走软。
据汤森路透计算和商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据，由于一系列强劲的美国经济数据加强对美联储升息的预期，投机客对美元的看涨押注达到6月初以来最高。截至8月4日当周，美元净多仓从前一周的297.9亿美元增至327.7亿美元。
德意志银行驻纽约的外汇策略部全球主管Alan Ruskin表示，“美元指数自2014年5月初以来累积攀升约23%，现在交易商出脱部分美元多头头寸。”
CitiFX的G10汇市策略部全球主管Steven Englander，在谈到交易商缩减看涨美元的头寸时表示，“过去数周被市场消化的题材是非常负面的亚洲消息，非常负面的商品市场消息，以及欧洲情势发展前景不明朗等，市场仿佛在说，我们可能太一边倒了。现在调整的时机到了。”
当周美国经济数据整体表现靓丽限制了本周美元跌势。当周美国公布了一系列的重要数据，而这些数据多半好于预期，整体表现不错。其中比较有代表性的美国零售销售、进口价格指数、商业库存、PPI以及工业产出均表现不错。
具体数据显示：美国7月零售销售月率0.6%，预期0.5%，前值-0.3%。评论指出，零售销售数据在最近几个月一直起伏不定，但得益于强劲的就业市场及薪资增速，美国消费者加大了消费意愿，使得服装及汽车行业销售大增，推动本次数据好于预期；鉴于零售销售在美国经济活动中占较大比重，此次数据将对第二季度GDP起到推动作用。
美国7月进口价格指数月率-0.9%，预期-1.2%，前值-0.1%。数据显示，当月进口价格下降的主要原因是油价的下跌。7月石油进口价格较6月下跌了5.9%，较上年同期下跌了43.4%。分析认为，该数据显示美国通胀预期徘徊低位，同时美国原油价格逼近年内低点，可能令美联储(Fed)2006年来首次上调短期利率的计划陷入复杂境地。
美国6月商业库存月率0.8%，创2013年1月份以来最大增幅，预期0.3%，前值0.3%。评论认为，得益于商业销售大幅上升，美国6月商业库存增长大超预期；将计入GDP统计的除汽车以外零售库存录得一年半以来的最大增幅，且除汽车以外零售销售增速也高于政府此前在GDP初值报告中的预估；这意味着美国第二季度经济增速很可能将会被上修。
美国7月PPI月率0.2%，预期0.1%，前值0.4%。评论指出，美国7月PPI连续三月上涨，整体表现好于预期，主要原因是食品、能源和贸易服务价格均有明显增长，但鉴于强势美元和油价走低依旧抑制通胀水平的上升，PPI及其它通胀指标在过去一年内大幅下降，因此美联储在9月加息决定上面临通胀低于美联储预期的问题。
美国7月工业产出月率0.6%，预期0.3%，前值0.1%。评论认为，美国7月工业产出月率获得强劲增长，整体表现好于预期，主要原因是美国7月的汽车领域产出录得最大增幅，抵消了6月的降幅，矿产行业也录得一定增幅，总体表明美国经济态势向好，第三季度经济或将强势增长。
加拿大蒙特利尔银行经济学家Sal Guatieri指出，美国工业产出反弹为一连串稳固指标添砖加瓦，表明今年下半年的经济开端好于上半年，该数据“进一步表明”，美联储朝着9月份开始加息靠拢。
目前焦点转向下周美联储会议纪要，对于美联储加息前景：法国巴黎银行经济学家团队认为，美联储7月份会议纪要料将表明，FOMC官员们在加息时间——9月份还是12月份——上存在意见分歧，但与此同时，大多数FOMC成员料认为2015年加息乃适宜之举，会议纪要应当折射出FOMC成员对通胀前景信心的不同状态；将密切关注美联储为何在加息标准上提及就业市场的改善情况，而没有考虑到通胀问题。
法国巴黎银行经济学家Bricklin Dwyer和Laura Rosner仍然预计美联储最有可能在12月份加息，但这一预期所面临的不确定性已经走高；在全球不确定性走高之际，美联储可能会保持谨慎态度；人民币贬值对美国经济增速和通胀前景的影响可能有限。
Jefferies经济学家Ward McCarthy和Thomas Simons认为，大宗商品价格走势给美联储带来决策难题，还让FOMC难以对美国通胀前景保持信心，在中国人民币贬值的近况之下尤其如此；QE政策已经抬高金融资产价格和房价，却难以给商品价格带来支撑，加息时间仍然“悬而未决”，FOMC最有可能在12月份采取行动。
“美联储通讯社”Hilsenrath，发表评论指出，美联储将会留意基于市场预期的通胀预期下降，市场对美国通胀预期再次降低，给美联储在9月加息的决定带来困难。一旦美联储开始加息，市场对美国通胀预期的降低使其不会采取冒进的加息步伐。
摩乃科斯证券资深策略分析师山本雅文说，“本周突如其来的政策行动所引发的担忧或许略见消退。但中国经济放缓的事实没有改变。我认为，随着其他国家压低本币，人民币已经高估，未来人民币将进一步下滑以补跌。而在人民币走软，通胀低迷，外部环境压力增大之下，美联储似乎要把加息时点推延，但年内美联储仍然最少会加息一次”。
