戴金鸿

　　在美联储3月联邦公开市场委员会（FOMC）上美联储主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）的“6个月”言论，曾让市场认为加息为时不远。但昨日（北京时间4月10日）公布的当月议息的会议纪要却未显示有关短期加息的任何相关信息。

　　FOMC曾于3月19日将6.5%的失业率门槛从前瞻指引中剔除，同时宣布维持0～0.25%基准利率不变，并继续缩减量化宽松(QE)规模100亿美元至每月550亿美元，即从4月份开始，每月将购买250亿美元抵押贷款支持证券(MBS)和300亿美元国债。而耶伦会后接受采访时也表达了购债结束6个月后加息的言论。

　　然而，会议纪要却显示，尽管FOMC成员都期望替换失业率门槛，同时部分成员并承诺如果通胀持续低于2%的目标就维持低利率，但是关于维持低利率“一段相当长时间内”的讨论以及购债结束6个月后加息的言论并未涉及。

　　部分成员指出，自去年12月以来，FOMC成员对联邦基金利率的预期整体上移，这可能使市场误以为美联储的政策立场不那么宽松了。不过，这些预期高估了利率上涨的速度。同时，多数成员认为，未来几年仍然需要高度宽松的货币政策。

　　如此看来，美国宽松的货币政策仍将延续，而市场的担忧将减轻不少。而会议纪要面世之后，市场就已给予了积极回应。

　　其中美元指数急速下挫，黄金价格则小幅上扬。同时，美股三大股指在早盘小幅震荡之后皆大幅上涨，截至昨日收盘，道琼斯工业指数上涨1.11%，纳斯达克指数上涨1.72%，标准普尔500指数上涨1.09%。

　　欧洲方面，尽管4月欧洲央行议息会议并没祭出市场预期的QE或者负利率，但是QE或者负利率推出的可能性正在逐步加大。

　　欧洲央行（ECB）管理委员会成员普罗沃普洛斯（George Provopoulos）在接受采访时称，欧洲央行管理委员会“一致同意在职责范围内采取一切传统和非传统工具，来有效应对低通胀时间过久的风险”。他表示，央行正在考虑欧元区量化宽松（QE）计划的构思。

　　德意志银行首席经济学家皮特·霍普尔（Peter Hooper）、吉利斯·默克（Gilles Moec）、迈克尔·斯宾塞（Michael Spencer）和托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）也在研究报告中称，预计欧洲央行将会推出量化宽松措施。报告指出，如果未来几个月时间里的经济数据表现疲弱，那么欧洲央行管理委员会内部最倾向于“鹰派”立场的委员也很难反对采取非传统措施。

　　受此影响，欧元对美元继续延续前两日的强势，4月9日全天上涨73个基点至1.3851，目前欧元对美元小幅高开。