尽管外汇占款新增规模有所降低，但近期资金面宽松的态势仍不会发生根本性转变。与此同时，自去年以来，央行流动性管理工具进一步丰富，操作灵活性进一步增强，有效熨平了市场波动。加之商业银行流动性管理水平得以提升，流动性紧张再现的可能性也不大，多重有利因素将保障资金面维持稳定。

　　中国人民银行3月18日更新的金融机构人民币信贷收支表显示，截至2月末，央行口径金融机构外汇占款余额为291959.95亿元，较1月末余额增加1282.46亿元，为近几个月新增外汇占款较低值。相关分析表示，2月份新增外汇占款下降受多方面因素影响，并在一定程度上反映出近期跨境资金流入压力正在逐步缓解的状态。

　　2013年10月份以来，外汇占款一直维持高位。此前有数据显示，外汇占款去年10月份新增4416亿元、11月份新增3979亿元、12月份新增2729亿元，今年1月份新增外汇占款规模达4374亿元，重回4000亿元大关。

　　此前，随着2月份人民币汇率出现贬值和贸易逆差，市场对2月份外汇占款减少早有预期。市场分析人士认为，随着人民币市场利率持续走低，美国市场利率逐步走高，套利空间开始收窄。而2月份人民币的一波贬值，也改变了人民币单边升值态势，套汇空间也受到挤压，加之央行再次扩大人民币汇率波幅，受此综合影响，外汇占款高速流入的阶段或将暂时结束。

　　交行金融研究中心在其发布的报告中称，影响外汇占款变化的因素主要有四个：一是当月实际贸易顺差；二是直接投资净流入；三是短期资本流动；四是实体经济主体行为，即企业和个人结售汇预期。

　　该报告表示，首先，综合考虑国内外贸企业经营环境、国际分工形势变化及汇率水平，预计未来一段时间，出口略弱于进口的格局将反复出现，外贸项对外汇占款的贡献将偏负面。其次，FDI流入84.5亿美元，增量较上月下降了22.2亿美元。这一方面是因为受假日因素影响，投资项目和活动季节性减少；另一方面受国内经济疲态影响，海外投资动力有所减弱，FDI放缓幅度大于往年。而预计同期境内对外直接投资将趋势性增加。再次，在中国国际经常账户收支趋于平衡的长期环境中，由于美国经济持续回暖、超宽货币政策趋于收敛，加之中国外汇定价机制的逐步完善及中国经济面临下行压力，改变了人民币持续升值的预期，可以预计在近期，“热钱”的流入动力将出现转弱迹象。最后，人民币对美元出现短期贬值趋势，对外贸企业和持币个人的影响将表现在结汇意愿的下降，不利于外汇占款的增加。

　　“综合来看，近期由于外贸项目贡献温和偏弱、直接投资流出增多、“热钱”流入和净结售汇趋缓等因素，自去年第四季度以来外汇占款较快增长的态势将有所改变。此外，由于央行扩大汇率波动幅度后汇率浮动空间增大，短期资本流动的不确定性也将增大。但由于在基本面上，中国仍处于贸易顺差和资本流入的状态，加之境内利率水平较高，预计全年仍将新增外汇占款2.5万亿元至3万亿元，维持在较高水平。”报告预计。

　　另有分析预计，此次央行再次扩大汇率波幅后，经济主体出于交易性需求持有外汇之外，持汇意愿可能上升，新增外汇占款的增速也将相应下降。承接2月份新增外汇占款规模较1月份显著下降态势，估计3月份新增外汇占款规模还将进一步下降。“流动性最宽松的时候已经过去。”某专家表示。

　　“尽管外汇占款新增规模有所降低，但近期资金面宽松的态势仍不会发生根本性转变。与此同时，自去年以来，央行流动性管理工具进一步丰富，操作灵活性进一步增强，有效熨平了市场波动。加之商业银行流动性管理水平得以提升，流动性紧张再现的可能性也不大，多重有利因素将保障资金面维持稳定。”来自农行的分析师表示。“不过，从今年头两个月新增外汇占款规模的上下波动来看，全年流动性管理的任务确实比较艰巨，相应的，管理层也应继续加强流动性管理，积极应对资金流动出现的波动走势。”上述分析师称。

　　值得注意的是，3月18日，央行继续此前回收流动性的态势，在公开市场上进行了1000亿元人民币28天期正回购操作，这显示在前期外汇占款增幅累积效应下，近期流动性持续宽松，而央行仍采取温和回笼资金的操作，表明在当前宏观经济欠佳的背景下，政策维稳意图明显。

　　未来，受美联储QE政策影响，全球资本流向也会发生新变化，人民币汇率波动也会在一定程度上改变单边升值预期，从而会导致跨境资本流动、外汇占款增长有较大不确定性，波动较大。有专家就此表示，鉴于外汇占款目前变化和波动加剧的趋势，进一步加强对跨境资金风险防范显得非常重要。