美国财政闹剧终于在最后期限前告一段落，虽然美债违约风险暂时消除，美国政府也于上周四恢复运营，但长达半个月的政府关门却导致包括非农数据在内的多项重要经济数据推迟发布，也对美国经济造成短期冲击。财政政策非但没有助推经济增长，反倒拖累整体复苏态势。一时间，助推经济增长的重任再度压向“货币政策”，美联储原定的缩减量化宽松（QE）的计划也有可能被迫推迟。
虽然劳工部、商务部、人口普查局等部门上周已相继复工，但因政府停摆期间多项经济数据推迟发布，使得本周成为美国联邦政府数据发布“密集周”。然而，周初首先公布的成屋销售数据却疲态尽显，大幅降低了市场对本周后续数据的信心。
美国房地产经纪商协会（NAR）本周一公布的数据显示，美国9月份成屋销售总数环比下降1.9%，8月份由环比增长1.7%下修至零。同时，9月份成屋售价涨势明显回落，为5个月来最低。具体数据显示，9月份成屋销售户数为529万户，远低于8月份的峰值548万户，8月份数据下修9万户降至539万户。美国房地产经纪商协会首席经济学家劳伦斯在分析该数据时表示，预计成屋销售量还会继续减少。该协会总裁托马斯也认为，受美国政府关门影响，部分按揭贷款所需的报交税单延期批复，有可能对下个月报告的销售交易完成形势有负面影响。近期公布的全国建筑商协会的住房市场指数（NAHB）也从另一个角度证实了这一点。具体数据显示，NAHB指数自8月份上升至58以后连续两个月下跌，10月份已降至55，为6个月以来最低。多项数据表明，美国房地产市场近期正在降温。
房市连续降温加剧了外界对美国经济的担心。虽然有经济学家预测政府关停不会改变长期经济复苏趋势，但是美国的确为其政治闹剧付出了相对较高的成本。据评级机构标准普尔估算，政府关停对美国经济造成损失高达240亿美元，并将导致美国四季度年化GDP增长至少减慢0.6%。高盛、瑞银等多家机构均分析认为，短期内美国经济会在政府停摆的冲击下放缓增长。莫尼塔（上海）投资发展有限公司分析师周珞晏也对本报记者表示，政治闹剧对10月和11月份数据拖累较大，有可能造成四季度GDP增速被迫降至1.8%至2.0%左右。
为了减少对经济的冲击，美国政府需要通过宽松政策以刺激经济持续增长。虽然财政危机上周已解除，但目前来看，通过财政政策刺激经济仍然受限。美国债务在政府恢复借款权限的首日便飙升3280亿美元。目前，联邦政府的债务总额已高达17.075万亿美元。据《华盛顿时报》分析，如果按照奥巴马政府过去5个月的债务增长率测算，到明年2月份债务上限到期前，政府债务总额可能将继续增加7000亿美元甚至更多。
债务的持续增长加剧了市场对美国“财政悬崖”的担心。市场普遍认为，鉴于临时性协议只是延后了“债务上限”纷争，并未解决实质问题。明年新的债务上限到期时，债务纷争有可能再度牵制财政政策。从此次纷争来看，财政危机已严重拖累短期经济增长。几个月后，新一轮潜在危机可能再次冲击美国经济。如此看来，财政政策不拖累美国经济已属不易，很难再寄希望于刺激经济增长。
如果财政政策难以“依靠”，货币政策则“当仁不让”地成为美国经济复苏的主要推力。有专家分析称，为了减少政治闹剧对经济的影响，美联储必须以更长时间的货币宽松助推经济增长，这就意味着美国货币政策正常化进程或将推迟。
今年5月美联储主席伯南克公布缩减量化宽松进程时，市场普遍猜测其最早将于9月份开始缩减购债规模。美联储却出人意料地选择了按兵不动，市场不得不将其首次减码的“赌注”押向美联储决策机构——联邦公开市场委员会（FOMC）12月例会。然而，10月份的财政危机和政府关停却迫使FOMC重新考虑其货币政策正常化的进程。
债务危机解除后，美联储多位高级官员立即发表言论称，现有数据不足以判断政府关门对国内经济的影响，美联储缩减QE规模还为时尚早。就连一贯“鹰派”的达拉斯联储主席费舍尔也支持继续维持现有QE规模不变。芝加哥联储主席埃文斯本周一也公开表示称，“政府关门影响经济数据公布，我们可能需要更长时间来研究经济数据。从目前经济状况来看，美联储很难在12月的FOMC会议前有足够的信心缩减QE规模。”埃文斯是今年FOMC会议的投票成员之一，从他的言论不难看出，美联储内部已开始对年内放缓购债心存疑虑。
市场多位经济学家也认为，多种迹象表明美联储原定于今年开始的缩减量化宽松计划或将推迟。首先，包括非农就业报告等重要经济数据受政府关停影响推迟发布，美联储难以对美国经济状况作准确的判断。尽管政府重启后仍会补发数据，但政府停摆期间部分依赖实地搜集的数据由于采集人员放假而缺失，导致后期补发的数据失实。据悉，美国政府关门将导致诸如CPI等数据至少失实7个月以上，由此进一步加大了美联储对经济形势判断的难度。其次，就算是美联储能获得准确的经济数据，但受政府关停冲击，美国近期的经济数据也很难乐观到能支持QE退出的程度。再次，此次协议只是缓解了燃眉之急，“美债危机”隐患仍将制约货币政策。美联储12月份例会时的处境不一定好于9月份，有可能再度受限于财政僵局。最后，由于货币政策成为刺激经济增长的主要推力，美联储不得不推迟其政策正常化的进程以维持复苏势头。华龙证券在其一份研究报告中也指出，考虑到政府关停和财政风险给实体经济带来的现实和潜在冲击，美联储QE退出计划有可能推迟到明年初。
